宠物“它经济”崛起 国产品牌快速追赶国际巨头｜“心”消费观察

作者｜王晓悦 主编｜赵妍

“好不容易存了点钱，为了给猫治病又清零了。”今年年初，小金养了三年的宠物猫结膜溃疡，一只眼浑浊病变。为了给猫治病，他花费了一万多元的手术费，又支付了几千元的住院费及各类后续护理的眼药水费用。

为了猫能尽快痊愈，小金又从网上购买了价格不低的猫罐头和猫零食，还要购买猫围脖防止其抓伤术后刀口。彼时临近新春，小金返乡探亲不便带着术后的小猫搭乘飞机，于是又在网上寻找上门喂养、涂药的工作人员，为此支付日均50元的费用。

而这些，只是小猫手术前后的一些花费，日常的支出则是细水长流。据小金计算，他平均每个月要花费大约一百多元购买猫粮，每个月到宠物店洗澡单次花费200元左右，此外还有猫砂等支出，而这些花费在大部分猫主人眼里都是理所当然的。

“养了就要负责、宠物也是家人”的观念，让更多的主人愿意为宠物买单，这是近年来“它经济”崛起的推动力。

数据显示，2017年到2023年，中国宠物经济规模从1340亿增长到5928亿，预计2025年达到8114亿。2025年，全球市场规模将达1600亿美元，中国贡献超25%份额。

在宠物饲料、宠物用具、宠物医疗等传统产业之外，还衍生出宠物殡葬、宠物保险等新兴细分行业，宠物文旅、宠物克隆等更为冷门的行业则引起一波又一波的热搜。研究认为，目前宠物经济的结构性机会集中于功能性食品、智能设备、宠物医疗三大赛道。未来，随着人们对宠物情感需求的进一步增加和科技的持续进步，宠物新经济有望迎来更大的发展空间。

随着产业逻辑不断演变，宠物行业涌现出一批具有代表性的典型公司，不少宠物国货产品更远销海外。A股宠物经济板块估值和市值近期不断攀升，其中乖宝宠物（301498.SZ）市值一度突破475亿元，近期回落至385亿左右。但目前，国内龙头的总体规模相比国际巨头仍有较大差距，国内宠物行业正处于快速追赶阶段。

单身经济与银发经济推动“它经济”

近年来，宠物新经济在消费升级、技术赋能和产业链整合的推动下，呈现出蓬勃发展的态势。

“它经济”的崛起，背后是人们对宠物情感需求的增加。根据中研普华研报，近年来，宠物经济的核心驱动力来自老龄化加速、单身或丁克群体扩大及消费升级。

截至2024年末，我国60岁及以上人口达到3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%。预计到2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿人，占比超过30%，进入重度老龄化阶段。

与此同时，艾媒咨询的报告显示，2024年适婚年龄段的单身比例从2010年的23%猛涨到35%，2025年，中国的单身人口预计将超过3亿，其中25至29岁年龄段的未婚率已超过50%。

随着老龄化加速及单身群体扩大，宠物成为家庭角色的一员。在中国家庭中，宠物的角色从“功能性动物”逐渐转变为“家庭成员”，消费场景也从单纯的生存需求向全生命周期延伸。

数据显示，2023年中国宠物消费市场达2700亿元，宠物食品占比45%，养宠家庭超1.17亿户，年均消费6300元/户。目前，宠物行业呈现“两极分化”：低端市场深陷价格战，主粮均价同比降5%，而高端智能用品、健康管理服务毛利率维持在35%-40%的高水平。

宠物经济市场份额最大的细分行业是宠物饲料，中商产业研究院报告显示，2024年中国宠物食品市场规模达到1668亿元，较上年增长7.54%，预测2025年中国宠物食品市场规模将达到1755亿元。

宠物食品消费结构中，宠物主粮、宠物零食和宠物营养品占比分别为69.63%、26.23%和4.14%。2024年天猫双十一宠物主粮赛道整体成交额增幅超40%，其中创新型工艺产品表现突出——猫用烘焙粮同比增长超过120%，犬用烘焙粮增幅超过60%，宠物处方粮增长超过80%，而全价冷鲜粮品类更以超过200%的增速领跑细分市场。

另一个销量增长迅猛的行业是宠物医疗，中研普华产业研究院报告显示，未来几年，我国宠物医疗市场将保持快速增长的态势，到2030年市场规模有望达到2500亿元。连锁宠物医疗企业凭借其品牌优势、标准化的服务流程和较高的诊疗水平，将迅速占领市场份额。而通过利用互联网、大数据、人工智能等先进技术，宠物医院可以实现医疗服务的线上化、智能化和便捷化。

不过，国内宠物医疗行业与国际先进水平存在一定差距，特别是在高端医疗设备和诊疗技术方面。例如，我国宠物临床用药70%依赖进口，肿瘤、慢性病等专科用药缺口大。

宠物主人不仅愿意为高品质的食品和用品买单，也对智能化、便捷化的宠物产品表现出浓厚的兴趣。现在，科技在宠物新经济中的应用日益广泛，AI、大数据、基因技术等成为推动行业发展的关键力量。在医疗上，AI辅助诊断设备将宠物疾病检测时间缩短至1小时，远程问诊的渗透率也已提升至22%。而宠物基因检测服务则为宠物健康管理提供了新的解决方案。

此外，宠物经济还与文旅、生物科技等领域深度融合，文化创意推动宠物用品差异化，“宠物友好型”复合业态不断涌现。这种跨领域的融合不仅丰富了宠物经济的内涵，也为行业带来了更多的增长机会。宠物行业的产业链正在加速整合，从上游的繁育、原料供应，到中游的制造，再到下游的服务与消费，各环节协同发展。

更多的细分行业正在形成，比如宠物殡葬行业，目前一线城市火化服务均价超800元，骨灰纪念品定制业务毛利率超70%，目前尚无上市公司，但区域性企业如北京“天堂爱宠”已获机构投资。再如宠物保险行业，目前渗透率不足1%，众安在线推出“宠物医疗险+定点医院”模式，通过芯片绑定解决理赔痛点。

从投资方向来看，资本不仅关注传统的宠物食品、用品等领域，还积极布局宠物克隆、基因检测、AI健康监测等前沿技术。例如，红杉资本领投宠物克隆企业希诺谷C轮融资，并同步布局宠物基因银行、克隆技术、生命保险全链条。

从宠物食品和用品的高端化，到科技在宠物医疗和健康管理中的应用，再到产业链的整合与服务升级，宠物新经济正在不断拓展其边界和深度。

投资热潮下，资本估值抬升

中研网数据显示，2017年-2023年中国宠物经济产业规模从1340亿增长到5928亿，年复合增速接近30%，预计2024年规模将进一步增长到7013亿，2025年有望达到8114亿。

随着市场的扩大，A股宠物经济板块的估值和市值也在不断攀升。据东方财富数据显示，截至2025年5月，宠物经济指数总市值已达3418亿元，占A股总市值的0.3%，与食品加工二级行业总市值持平。

从个股来看，主营宠物饲料的乖宝宠物是当前国内宠物行业市值最高的企业，市值一度突破475亿元，近期回落至384亿元。其他如中宠股份、天元宠物等也在资本市场上表现活跃。今年以来，同样主营饲料的中宠股份（002819.SZ）股价翻倍，此前市值一度突破200亿元，后回落到174亿元左右。主营宠物用品的天元宠物（301335.SZ）也在近期大涨，市值曾突破50亿元，后回落到43亿元。

这些龙头企业产品远销海外，外销占比在三成至七成，与国际巨头同台竞逐。

乖宝宠物是宠物食品领域的龙头企业，2024年净利润同比增长108%，冻干粮毛利率超40%。公司通过酶解鲜肉技术提升产品消化率，其新西兰工厂辐射全球高端市场，成为行业标杆。目前，乖宝宠物的高端主粮营收占比提升至48.24%。乖宝宠物2024年的境外业务收入为16.93亿元人民币，同比增长15.7%，占公司总营业收入的32.29%，其产品销往30多个国家，最大的海外市场是美国。

中宠股份的海外占比已经逼近7成，2024年其境外业务收入为30.51亿元人民币，占公司总营业收入的68.33%，其海外最大工厂在美国，此外还在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多国布局产能，以应对关税政策和市场需求。

天元宠物2024年境外销售收入为13.32亿元人民币，占公司总营业收入的48.20%，为加强国内市场的拓展，该司通过收购淘通科技等举措强化了国内电商渠道。

放眼全球，宠物行业市场规模庞大，2023年全球宠物市场约3044亿美元，其中宠物食品是主要细分市场，占行业比重约47%。美国是全球最大的宠物市场，2024年美国宠物行业总销售额超过1470亿美元，其中宠物食品和零食支出达到644.1亿美元。

美国宠物行业主要由多个巨头把持，如全球前二甲宠物食品公司，一个由雀巢公司持有，另一家由玛氏公司持有。美国宠物医疗上市公司硕腾原属于辉瑞旗下动物保健部门，后分拆独立。

在宠物医疗领域，国内头部企业是新瑞鹏集团，该公司通过并购整合建成全国首个宠物肿瘤专科中心，据其发布的数据，其单台PET-CT设备日均接诊量达12例，客单价突破8000元，其“3+X”专科矩阵模式帮助单店营收提升42%。新瑞鹏集团目前尚未上市，其曾计划在美国纳斯达克上市，但因综合考虑市场环境和公司发展战略，于2024年6月撤回了上市申请。

从市值规模来看，美国宠物行业龙头公司的市值可达数百亿美元，国内宠物行业上市公司市值相对较低，百亿以上市值的仅乖宝宠物一家。不过，随着资本对宠物行业的热情高涨，A股宠物板块PE中位数一度突破35倍，逼近美股部分龙头公司的PE。

业内认为，国内宠物行业正处于快速发展阶段，市场规模和企业估值增长迅速，但与国际成熟市场相比，仍处于追赶阶段。未来，随着国内宠物行业的进一步发展和国际化布局，有望诞生更多具有国际竞争力的大型企业，进一步提升行业整体估值水平。